排放交易市场 分析

排放交易市场规模估计值 2023年317.6百万美元 预计将达到 到2030年,达到1,034.5百万美元显示复合年增长率 2023年至2030年占18.4%(CAGR).

排放交易市场允许各国和各组织进行污染津贴和信用交易。 在这些市场上交易的产品主要有两类:备抵和抵销。 允许排放是排放一定数量温室气体的权利,通常以二氧化碳当量吨计量。 发放少于分配的津贴的国家或公司可将超额津贴出售给其他需要补贴的公司。 另一方面,抵消是特定项目的排减量,如固碳的林业活动。 碳 从大气层。

排放量交易的主要好处是有助于以尽可能低的成本减少企业和社会的污染。 通过允许市场力量决定碳排放的价格,交易有助于确保减排发生在行业和最便宜的国家,应首先采取行动。 这种灵活性还鼓励清洁技术的技术创新。 然而,有些人认为,如果贸易抵消没有受到适当的管制和核实,则可能不是实际的或额外的减排。 人们还担心公平分配津贴和利用所收收入帮助脆弱国家适应气候变化影响。 总的来说,排放量交易是限制排放的经济解决办法。 气候变化 以严格的监测规则适当实施。

排放交易市场区域观察

• 北美 在排放交易市场上,它已成为占主导地位的区域。 该区域的碳市场已经成熟,例如区域温室气体倡议和加利福尼亚Cap-and-Trade方案。 旨在减少温室气体排放的严格环境条例推动了增长。 达到排放上限的工业,如电力、石油和天然气,占区域国内生产总值(国内总产值)的很大一部分。 这种庞大的工业存在加上几十年的排放控制经验,使得北美成为一个重要的角色.
• 由于津贴供应充足,价格具有竞争力,北美市场通过将方案联系起来,也吸引了大量的国际参与。 公司理解在使其跨法域的合规组合多样化方面的价值。 由于2022年的盈余,该区域出口额抵消和备抵。 随着最近关于联邦气候政策的会谈势头的增强,专家们预测,北美的排放量交易格局将继续在复杂程度上演变。
• 亚太 已成为排放量交易增长最快的区域。 迅速的经济增长和工业化使中国和印度等人口大国的能源需求急剧增加。 两国都实行了国家排放交易计划,以遏制污染,履行《巴黎协定》下的承诺。 中国已经经营着世界上最大的碳市场,占全球总量的一半以上。 2022年推出的"中国国家排放交易计划"开始与许多粉丝进行交易. 亚洲其他较小的市场也正在建立之中,因为本区域正在向低碳未来转变。
• 亚太区域有了雄心勃勃的可再生目标和计划,在更多的工业部门对碳进行定价,因此将实现大幅度增长。 这些新兴计划的广泛覆盖将推动对抵消和津贴的需求。 已经在本区域开展业务的多国企业认识到商业机会,并积极参与不断演变的政策讨论。 经济的继续扩张、政府的支持性政策,以及更加注重环境、社会和治理,预计将巩固亚太在排放贸易增长前景中的领先地位。

图 1. 按地区分列的排放交易市场份额(%),2023年

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分析视图点 : 随着全球碳排放条例的加强,预计今后十年排放交易市场将稳步增长。 增长的主要动力是将上限和交易方案扩大到更多的地区和工业部门。 欧洲联盟的排放量交易计划由于其规模大,历史悠久,在全球排放交易市场上占主导地位。 然而,随着中国、加利福尼亚州以及美国联邦一级较新的方案随着其碳市场的进一步发展,在不久的将来可能会超过欧盟排放交易计划。 市场限制包括一些管辖区对碳定价机制的政治反对以及对市场波动和投机的关切。

在机会方面,全世界碳价格的不断提高将产生对新的贸易基础设施的需求,包括登记册、交易所和咨询服务,以帮助公司以符合成本效益的方式遵守条例。 加利福尼亚州和魁北克州之间的这种贸易体系的区域联系为增加流动性和降低价格提供了机会。 将抵消的使用扩大到农业和林业等部门,可以大大促进抵消信贷需求。 中国的国家排放量交易计划提供了重大机会,因为它将涵盖多个部门,在全面实施后可能产生比任何现有碳市场更多的数量。

排放交易市场驱动因素:

• 环境问题和减缓气候变化数字 : 排放交易的主要驱动力是全球对气候变化及其不利影响的关切。 各国政府和国际机构认识到需要减少温室气体排放,以限制全球变暖及其后果。 排放量交易为激励减排和促进向更清洁和更可持续做法的过渡提供了基于市场的办法。 据国际可再生能源机构(IRENA)统计,到2020年底,全球可再生能源总发电能力达到2,537GW,比上年增长10%. 对环境的日益关切导致采用了可持续的制造业做法。 根据联合国工业发展组织(工发组织)的一项调查,全世界有68%的公司在制造过程中至少实施了一项绿色倡议。
• 遵守规章和国际承诺数字 : 许多国家根据《巴黎协定》等国际协定制定了减排指标和承诺。 排放量交易使国家和行业能够通过交易排放允许量和入计量,以更具成本效益的方式履行其监管义务,从而为实现减排目标提供灵活性。 例如,欧洲联盟的绿色协议旨在到2050年使欧洲成为第一个气候中立的大陆。 这导致增加对可再生能源、能源效率和其他低碳技术的投资。
• 经济效率和成本效益排放量交易使公司能够找到最具成本效益的减排方法。 它为排放允许量创造了市场,那些能够以较低成本减少排放的人可以将其剩余允许量出售给那些面临较高成本的人,鼓励在最经济可行的地方减少排放。
• 促进清洁技术和创新排放量交易激励企业投资于清洁技术和做法。 减排量低于所分配允许量的公司可以出售超额允许量,从而创造财政激励机制,投资于低碳技术和减少排放的创新解决方案。

排放交易市场机会:

• 扩大排放量交易计划数字 : 随着更多的国家和区域承诺减少温室气体排放,有机会扩大现有的排放交易计划并执行新的计划。 政府可以探索在运输、工业和农业等不同部门进行排放交易的潜力,以实现更广泛的减排目标。 根据世界银行《到2020年碳定价状况和趋势》提供的报告,全世界已实施或计划实施61项碳定价举措。 这些举措涵盖12千兆吨二氧化碳当量,约占全球温室气体排放的22%。
• 将排放交易系统联系起来: 将不同国家或区域之间的排放交易系统联系起来,为建立一个规模更大、流动性更强的排放允许量和入计量市场提供了机会。 这种联系可以提高成本效益,鼓励国际合作,增加减排工作的总体影响。
• 纳入新的温室气体:目前的排放量交易制度主要侧重于二氧化碳排放量。 存在着扩大这些系统以包括甲烷(CH4)、一氧化二氮(N2O)和氟化烃(HFCs)等其他温室气体的机会。 将范围更广的温室气体纳入排放量交易,可以应对一系列更全面的气候变化挑战。 将新的 " 绿色住房 " 气体纳入排放交易计划,可以为减排创造新的市场。 例如,《加利福尼亚Cap-and-Trade方案》是世界上最大的排放交易计划之一,包括多种温室气体,包括CO2、CH4和N2O。 根据加州航空资源委员会的数据,该计划覆盖了约360家企业,约占2020年加州温室气体排放的85%.
• 以市场为基础的净零目标解决办法目标为净零排放量的国家和公司有机会利用排放量交易作为市场解决办法,抵消剩余排放量。 投资于碳抵消项目和基于自然的解决方案可有助于更有效地实现净零目标。

排放交易市场 趋势:

• 区域碳市场的联系区域碳市场的联系对排放交易市场产生了重大影响。 通过连接既定的上限和交易系统,可以在不同地理区域进行排放允许交易。 这打开了流动性较高的较大市场,从而提供了更多的贸易机会。 例如,2013年加利福尼亚州和魁北克州的碳市场相联时,创造了一个新的市场,涵盖500万人以上。 这种联系增加了交易量,因为现有津贴和参与者的数量大幅增加。 2022年,正在讨论欧洲联盟(欧盟)排放交易系统与联合王国、瑞士和可能其他国家市场的联系问题。 一个更大的跨国市场可能会随着时间推移而导致更加稳定的碳价格,因为供需平衡地跨越一个更广泛的领域。 区域碳市场联系的扩大为市场参与者带来了机会和挑战。 一方面,它使公司和贸易商能够从中获取更大的抵消信贷和津贴。 对于在多个地区开展业务的公司,它们可以在其他关联区域寻找较低的碳价格。 然而,这也增加了复杂性和遵守风险。 管辖区之间交易的排放量或允许量可遵守两个市场的规则。 如果一个区域改变其总体排放上限或条例,可能会破坏整个连通市场网络的平衡。 还需要解决互不关联的交易登记册之间的数据不一致问题。 总体而言,更广泛的市场互联互通应增加市场流动性,减少价格波动,但随着碳市场的发展,必须加大监督力度。 例如,根据国际碳行动伙伴关系(碳行动伙伴关系),2021年,在它们监测的碳定价举措中,共以58美元/吨CO2e的平均价格定价了54亿吨二氧化碳当量排放量。 这比2016年的28亿吨价格(24美元/吨CO2e)有所增加,表明全世界碳价格的增长。
• 碳市场一体化: 排放交易市场正受到许多管辖区与互补气候政策日益融合的重大影响。 拥有排放交易体系的国家和区域越来越多地将碳市场联系起来,并采取了间接影响贸易中供求基本要素的额外气候政策。 欧洲联盟排放交易系统(欧盟排放交易系统)是最大的碳市场,通过将航空等其他部门纳入其中,实现了更多的联系。 它还正在协调成员国之间的定价和供应,根据欧盟的“适合55个一揽子计划”制定更雄心勃勃的近期减排目标。 2030年“适合55”的新目标,包括将欧盟温室气体排放量比1990年水平减少55%的建议,预计将导致减少向工业免费分配排放许可证。 欧洲联盟委员会认为,这有可能减少津贴盈余,从而支持提高许可证价格。 中国也正在出现类似的一体化。 2013年以来建立的7个区域性碳市场试点正在中国"十四五"规划的指导下,于2025年前整合为全国统一的碳市场. 还计划扩大这一国家排放量交易制度的范围,以包括航空、水泥和液化石油气等更多部门。 与此同时,中国继续加强其他政策,如可操作的排放标准和可再生组合标准,鼓励在碳市场下可以货币化的实体减少排放。 据国际碳行动伙伴关系(碳行动伙伴关系)称,中国采取的这些措施合在一起,意味着国家排放量交易制度中对津贴单位的需求预计在不久的将来会大幅增加。
• 投机驱动价格波动: 投机在推动排放交易市场价格波动方面一直发挥重要作用。 随着更严格的气候条例的出台和缔约方会议上作出的减少碳排放的承诺,碳允许量和抵消的长期需求预计将稳步增长。 然而,在短期内,价格波动在很大程度上是由投机活动造成的,因为贸易商试图从价格波动中获利。 当市场对低碳过渡的政策支持持积极态度时,投机者往往将价格向上推,以预期未来需求会更高。 2021年的欧盟排放交易方案就证明了这一点,当时欧盟委员会通过了更严格的2030年排放目标,导致允许价格暴涨。 然而,乌克兰战争造成的不确定性等事件引起了人们对经济增长和能源安全的关切,从而导致投机者出售其控股并暂时降低价格。 2022年5月,欧盟津贴价格从1月的高位下跌了30%以上. 金融市场参与者进入碳市场大大增加了交易量,但也带来了更短期的波动,其驱动力是风险食欲而不是基本供求。 根据国际能源机构的一份报告称,合规实体在欧盟ETS中持有的津贴份额从2008年的85%下降到2020年的58%,因为金融市场参与者获得了更大的地位. 虽然较高的流动性是有益的,但由于投机者跳入和跳出市场造成的价格波动无法预测,使公司排放者难以长期对其合规成本进行套期。 这也引起了人们对市场准确表明较高碳投资相对于较低碳投资的相对成本的关切。 为了减少投机的不当影响,监管者正在探索各种备选办法,例如限制不遵守者进入市场,并对金融实体可持有的配额数量施加职位限制。 例如,2021年,中国国家碳市场试行了临时限制交易的计划,如果价格在一天内超过10%. 然而,需要保持一种平衡,因为完全清除金融行为者可能会损害流动性,这是碳资产类别中所需要的。 总体而言,随着碳定价在全球的渗透,稳定价格信号对于排放交易市场有效支持去碳化将变得更加重要。

排放交易市场限制:

• 大排放国缺乏承诺:大排放国缺乏承诺是排放交易市场增长的一个主要障碍。 排放量交易制度基于上限和贸易原则,其中规定了限制发电厂、工厂和重工业等排放源排放总量的目标。 但是,如果大型公司实体和工业部门不严格遵守规定的减排目标,就会妨碍整个系统的有效性。 当大排放国不严格控制其温室气体排放,购买过多的排放许可证而不是投资于清洁技术时,它就设置了错误的优先地位。 其他市场参与者也倾向于放松自己的努力,知道顶级参与者并不完全遵守. 这破坏了排放量交易的基本目的,即鼓励实体通过能源效率和采用可再生能源等手段降低碳足迹。 如果没有决策者之间的充分协调以及大规模污染者的积极承诺,排放上限就变得不现实,交易量仍然不够理想。 例如,据国际能源机构称,2021年全球重工业温室气体排放比2020年增加了2%以上。 钢铁和水泥部门合计占全世界二氧化碳直接排放量的20%以上,但仍处于采用低碳设备和工艺的初期阶段。 除非主要工业中心和企业集团进行大规模投资,改用清洁生产方法,否则,尽管存在碳市场,这一部门的排放量将继续上升。 这最终限制了排放量交易计划的潜在增长,因为总的供求仍然不平衡,实地削减排放量的努力不足。
• 平衡: 主要工业中心和企业需要投资于清洁和环保的排放方法,以减少工业部门的排放。
• 免费分配排放津贴的普及程度数字 : 排放允许量的自由分配在限制排放交易市场的增长潜力方面发挥了重要作用。 当向污染严重的工业自由发放津贴时,它未能激励它们投资于清洁生产方法和向更绿色的经营过渡。 这些行业不必直接支付其排放量,但不会面临足够的成本压力,从而推动作出更有利于环境的商业决定。 从欧盟排放交易系统的经验中可以充分看出这一点,该系统是最大和最古老的碳市场之一。 在欧盟排放量交易制度(2005-2012年)的早期阶段,大多数津贴是根据历史排放量自由发放的。 这导致碳价格不稳定,价格信号普遍较低。 2018年,根据欧洲环境署的一份报告,第一阶段的平均价格仅为0.30欧元/tCO2e. 由于污染成本如此微乎其微,工业几乎没有任何抑制排放的动机。 即使在随后的几个阶段,仍然有大量的免费分配,继续削弱碳价格信号。 自由分配还会导致一些行业的意外利润,这些行业要么将碳成本转嫁给消费者,要么在不实际减少其碳足迹的情况下获得竞争力。 根据国际碳行动伙伴关系的欧盟排放交易计划状况报告,2021年,在第三阶段(2013-2020年),大约45%的允许量在没有减排要求的情况下发放。 自由许可证的泛滥扭曲了供求平衡,对碳价格施加了下行压力,未能使低碳选择具有足够的财政吸引力。
• 碳泄漏风险:碳泄漏风险是制约排放交易市场增长的一个主要关切。 碳渗漏发生于一国提高高排放工业成本的严格气候政策导致企业将生产转移到气候管制不太严格的其他国家。 这削弱了原国家的气候政策对环境的影响,并没有减少全球温室气体排放总量. 碳泄漏的风险使各行业受到激励,反对更严格的排放条例和扩大排放交易计划。 工业对国际竞争力的看法将因必须在国内支付更多的碳排放而受到损害;这将导致游说各国政府反对加强气候政策。 他们可能认为,如果生产因遵守成本较高而转移到国外,更严格的规则可能会损害经济增长并增加工作成本。 这种碳渗漏的风险使政府和监管者更加谨慎地对待扩大排放交易体系的范围和雄心,因为担心负面的经济影响。 碳渗漏问题还影响到将不同国家之间的排放交易计划联系起来的可能性。 如果各系统之间的碳价格差异很大,各国将不愿意建立联系。 碳价格较高的国家的工业担心生产可能会转移到另一个国家。 这种不情愿的态度限制了通过联系在国际一级连接排放交易系统的潜力,这种联系可大大促进排放市场的规模和增长。

最近的事态发展

• 2023年8月,我问: 切夫龙 以石油和天然气为主的多国能源公司与PDC能源国际天然气和石油公司完成收购。 Chevron是综合能源部门的全球领导者。 雪佛龙的核心信念是,可获取、可靠和日益可持续的能源在推动人类进步方面发挥着至关重要的作用。 这些活动包括开采原油和天然气、生产运输燃料、润滑油、石油化工和添加剂,以及正在进行的技术革新,这些技术不仅改善了业务,而且有助于能源工业的全面发展。
• 2023年(民国2023年), 埃克森美孚公司 该公司是一家多国石油和天然气公司,与从事油气勘探和开采的一家常设公司Denbury宣布收购,并最后确定了收购Denbury(NYSE:DEN)的最终协议,Denbury是碳捕获、利用和储存(CCS)解决方案领域经验丰富的参与者,以及加强石油回收。

图 2. 按最终用途分列的排放交易市场份额(%),2023年

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排放交易市场上的顶级公司

• (原始内容存档于2018-09-21). BP Plc.
• 荷兰皇家 贝壳Plc.
• 共计
• 雪佛龙公司
• 埃克森美孚公司
• 恩吉·萨
• 斯威士兰
• 性别
• 自动坠落AB
• 天然气
• 三菱UFJ金融集团
• JPMorgan 大通公司
• 花旗集团公司.
• 巴克莱斯 PLC
• 高盛集团有限公司.

定义: 排放量交易也称为上限和交易,是控制温室气体排放的一种基于市场的办法。 根据这一制度,对可允许排放总量规定了上限或限度,并向公司或行业分配排放允许量或许可证。 低于其分配限额的公司可以将其剩余津贴出售给超出其限额的公司。