MERCADO DE OBRIGAçõES VERDES ANÁLISE

O tamanho do mercado de obrigações verdes é valorizado US$ 525.72 Bn em 2024 e é esperado alcançar US$ 1,033.43 Bn por 2031, exibindo uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 10,1% de 2024 a 2031.

O foco do mercado de obrigações verdes na sustentabilidade e mudanças climáticas intensifica-se. Verde Os títulos são instrumentos financeiros de renda fixa especificamente concebidos para angariar fundos para projectos e iniciativas ecológicas. Os emitentes, que incluem governos, municípios, corporações e instituições financeiras, utilizam os recursos das ofertas Green Bond para apoiar projetos como infraestrutura de energia renovável, melhorias de eficiência energética, sustentável transporte de transporte, e medidas de mitigação e adaptação das alterações climáticas.

Os investidores são cada vez mais atraídos para obrigações verdes devido ao seu potencial de impacto ambiental positivo e alinhamento com estratégias de investimento socialmente responsáveis. O mercado de obrigações verdes não só fornece aos emitentes uma via de financiamento viável para projetos de sustentabilidade, mas também permite aos investidores contribuir para a transição global para um futuro mais sustentável e de baixo carbono. À medida que os governos em todo o mundo implementam políticas para abordar as mudanças climáticas e as corporações adotam práticas mais sustentáveis, espera-se que o mercado de obrigações verdes continue sua trajetória de crescimento, mobilizando ainda mais o capital para projetos ambientalmente responsáveis.

Insights regionais do mercado de obrigações verdes

• América do Norte: A América do Norte é o maior mercado de obrigações verdes, representando uma parcela de mais de 33% em 2022. O mercado de obrigações verdes na América do Norte também experimentou um crescimento substancial, com os EUA e Canadá sendo participantes-chave. O foco da região em projetos de energia renovável, tecnologias limpas e resiliência climática tem impulsionado a emissão de títulos verdes por corporações, municípios e órgãos governamentais. Além disso, as iniciativas de investidores institucionais e fundos de pensão para incorporar considerações ambientais em suas estratégias de investimento contribuíram para o desenvolvimento do mercado de obrigações verdes nesta região.
• Europa: A Europa é o segundo maior mercado de obrigações verdes, representando uma quota de mais de 26% em 2022. A Europa tem sido líder no mercado de obrigações verdes, com vários países e organizações promovendo ativamente as finanças sustentáveis. O acordo verde da União Europeia (UE) e várias políticas nacionais incentivaram os emitentes a financiar projectos verdes através de títulos verdes. Os investidores europeus mostraram forte interesse em sustentabilidade, contribuindo assim para o crescimento do mercado. Notavelmente, títulos verdes e sustentáveis emitidos por entidades europeias ganharam popularidade entre investidores internacionais, tornando a região um centro significativo para a emissão de títulos verdes.
• Ásia Pacífico: Ásia Pacific é o mercado de crescimento mais rápido para a ligação verde, representando uma quota de mais de 22% em 2022. A região da Ásia-Pacífico surgiu como um mercado de obrigações verdes em rápido crescimento. Países como China, Índia e Japão têm demonstrado crescente interesse no financiamento sustentável, com seus ambiciosos objetivos climáticos e crescente consciência dos desafios ambientais. Os emitentes na China, em particular, foram prolíficos no mercado de obrigações verdes, financiando inúmeros projetos verdes nacional e internacionalmente. Os investidores globais que buscam oportunidades de investimento sustentáveis têm demonstrado um grande interesse em títulos verdes asiáticos.

Figura 1. Green Bond Market Share (%), Por Região, 2024

Para saber mais sobre este relatório, solicitar cópia da amostra

Ponto de vista do analista:

O mercado de obrigações verdes oferece oportunidades significativas para o crescimento no mercado, que é impulsionado por compromissos de governos e corporações para mitigar as mudanças climáticas e mudar para modelos de negócios mais sustentáveis, espera-se que a emissão de obrigações verdes suba substancialmente. A América do Norte domina o mercado de obrigações verdes, liderado por fortes políticas e iniciativas que promovem objetivos ambientais. No entanto, a Ásia está emergindo como um mercado de rápido crescimento como países como a China e a Índia visam financiar grandes projetos de energia renovável e adaptação climática através do financiamento verde.

Embora os governos e supranacional tenham sido os principais emitentes de títulos verdes até agora, a participação de empresas e instituições financeiras está aumentando rapidamente à medida que os investidores exigem mais opções de investimento ambiental, social e de governança (ESG). Reduzido risco e retornos estáveis caracterizam obrigações verdes, tornando-os assim uma classe de ativos atraente para investidores institucionais éticos e não éticos que procuram novos instrumentos de renda fixa. Programas de títulos de moeda local podem impulsionar mercados de títulos verdes em países em desenvolvimento na América Latina e Ásia Pacífico.

Drivers para o Green Bond Market:

• Aumentar o apoio e os regulamentos governamentais: Os governos fornecem frequentemente incentivos financeiros, tais como quebras fiscais, subsídios e subsídios para incentivar o crescimento em certos setores. Os governos estabelecem regulamentos que as empresas devem seguir. Estes regulamentos podem impulsionar o crescimento do mercado assegurando uma concorrência justa e protegendo os consumidores. Por exemplo, em 2020 a China, um dos maiores mercados de obrigações verdes emitiu novas diretrizes para alinhar seu mercado interno com padrões internacionais. O mercado de obrigações verdes deverá continuar a crescer. O Serviço de Investidores da Moody fornece aos investidores avaliações de crédito para empresas, governos e os títulos que emitem, prevê que a emissão de títulos verdes pode chegar a US$375 bilhões em 2021. Essas instâncias e estatísticas destacam o papel significativo do apoio e regulamentos governamentais na formação do mercado de obrigações verdes.
• Crescer a demanda por projetos de infraestrutura sustentável: À medida que os países se esforçam para cumprir suas metas climáticas no âmbito do Acordo de Paris fornece um quadro durável que orienta o esforço global por décadas, há uma crescente demanda por projetos de infraestrutura sustentável. Os títulos verdes fornecem o financiamento necessário para estes projectos. Em 2021, de acordo com o relatório fornecido pela Iniciativa de Ligação do Clima, um recorde de US$269.5 No valor de títulos verdes foram emitidos. As indústrias que mais beneficiaram do investimento de títulos verdes do ano passado em 2022 foram transporte sustentável, edifícios de baixo carbono e energia renovável. À medida que mais nações se comprometem a apontar para alvos 'net-zero' e deslocar-se para uma recuperação econômica verde na era pós-COVID, espera-se que as emissões e o interesse em títulos verdes se multipliquem exponencialmente. Há crescente demanda do investidor por oportunidades de investimento sustentáveis. Os títulos verdes atendem a essa demanda fornecendo uma maneira para os investidores contribuirem para a sustentabilidade ambiental, enquanto também ganham um retorno sobre seus investimentos. Por exemplo, em 2021 BlackRock, o maior gerente de ativos do mundo, tem se comprometido em duplicar suas ofertas de investimentos ESG, que incluem obrigações verdes. Os avanços tecnológicos estão a tornar os projetos de infraestrutura sustentável mais viáveis e rentáveis, o que está a conduzir a demanda por esses projetos. Os títulos verdes podem fornecer o financiamento necessário para estes projectos

Mercado de obrigações verdes Oportunidades:

• Desenvolvimento de novos projetos verdes: Os títulos verdes são frequentemente utilizados para financiar projectos de energias renováveis. Por exemplo, em 2020, a NextEra Energy, um dos maiores produtores mundiais de energia eólica e solar, emitiu um US$1.5 Bn ligação verde para financiar novos projectos de energia renovável. Os títulos verdes estão cada vez mais a ser utilizados para financiar projectos de transportes sustentáveis. O crescimento verde é uma questão de política económica e política de desenvolvimento sustentável. Trata-se de dois imperativos fundamentais: o contínuo crescimento económico inclusivo necessário pelos países em desenvolvimento para reduzir a pobreza e melhorar o bem-estar e a gestão ambiental necessários para combater as escassez de recursos e mudança climática. Quando o crescimento verde começou a ser promovido através dos pacotes de estímulos econômicos 2008-2009, alguns governos como a Coreia do Sul dos EUA abordaram-no a partir de uma perspectiva de crescimento a curto prazo – o potencial para aumentar empregos e rendimentos através do aumento do investimento em algumas tecnologias verdes (nomeadamente de baixo carbono).
• Diversificação de fontes de financiamento: Os investidores institucionais como fundos de pensão e empresas de seguros estão cada vez mais investindo em títulos verdes como parte de suas estratégias de diversificação de portfólio. Por exemplo, em 2020, o Sistema de Aposentação dos Funcionários Públicos da Califórnia (CalPERS), o maior fundo de pensão pública nos EUA, realizou US$3,7 Bn em títulos verdes. A diversificação das fontes de financiamento contribuiu para o crescimento do mercado de obrigações verdes. De acordo com o Climate Bonds Initiative, a emissão global de títulos verdes atingiu um recorde de US$ 269.5 bilhões em 2020.

Mercado de obrigações verdes Evolução:

• Aumento da emissão e crescimento do mercado: O mercado de obrigações verdes tem experimentado um crescimento significativo em 2021-2022, com um aumento constante do número de emitentes e o valor total dos títulos verdes emitidos. À medida que as preocupações ambientais intensificam e as finanças sustentáveis ganham tração, mais entidades estão se voltando para títulos verdes para financiar projetos ambientalmente amigáveis. Por exemplo, em 2021, algumas grandes emissões incluem o vínculo verde de US$ 15 bilhões emitido pela União Europeia (UE) para apoiar projetos de mitigação e adaptação de mudanças climáticas. A Índia também surgiu como um mercado-chave com emissões no valor de US$4.3 Bn em 2022 de emitentes como Rural Electrification Corporation Limited (REC) e National Thermal Power Corporation (NTPC) para financiar projetos de energia renovável de acordo com o Ministério das Finanças da Índia. Assim, o aumento do compromisso com os objetivos ambientais, sociais e de governança (ESG) e líquido-zero, juntamente com o aumento do apetite do investidor, acelerou significativamente o crescimento do mercado de obrigações verdes nos últimos tempos.
• Inovação em estruturas de ligação verde: Os emitentes estão explorando estruturas de ligação verde inovadoras para atender às necessidades específicas de financiamento e alinhar com linhas de tempo do projeto. Isso inclui obrigações ligadas à sustentabilidade, onde o emitente se compromete a alcançar metas ambientais predeterminadas, e títulos de projeto verde que estão ligados a projetos verdes específicos. Em 2019, de acordo com o Climate Bonds Initiative (CBI), cerca de 25% da emissão verde em 2021 é composta pelos formatos acima inovadores, acima de 10%. Interessantemente, a maioria das grandes emissões no ano passado, como a Renault & Enel, colaborou em diversas iniciativas relacionadas com a mobilidade elétrica e a energia sustentável, optou pelos projetos mais recentes que indicam uma preferência crescente. Sua capacidade de desbloquear volumes maiores, ao mesmo tempo que acomoda modelos de negócios de transição, certamente acelerou o crescimento explosivo testemunhado no mercado.

Restrições de mercado de obrigações verdes:

• Falta de padronização: Embora tenham sido feitos esforços para estabelecer princípios e quadros de obrigações verdes, ainda há uma falta de normalização total no mercado. Definições de "verde" e critérios divergentes para a elegibilidade do projeto podem criar confusão entre investidores e emitentes, minimizando assim a credibilidade e a transparência das emissões de títulos verdes.
• Contrapeso: Implementar protocolos uniformes e diretrizes claras, garantindo assim que todos os procedimentos são seguidos de forma consistente, melhorando assim a precisão e possibilitando uma análise efetiva em vários projetos e estudos.
• Desafios de verificação e relatórios: Garantir a alocação precisa do vínculo verde prossegue para projetos ambientalmente benéficos requer mecanismos de verificação e notificação robustos. Alguns emitentes podem enfrentar dificuldades em fornecer dados abrangentes e confiáveis sobre o uso de recursos e o impacto ambiental dos projetos financiados.
• Contrapeso:Empregando técnicas de validação robustas e ferramentas de relatórios automatizados para garantir a integridade e análise objetiva de dados confiáveis, simplificando o processo de tomada de decisões.

Desenvolvimentos recentes

Novo lançamento de produtos

• Em 2023, o Banco Europeu de Investimento (BEI) é uma instituição financeira que fornece financiamento para projetos que visam alcançar os objetivos da UE, tanto dentro como fora da UE, lançou um novo fundo verde de obrigações. Este fundo investirá em títulos verdes emitidos por empresas e governos europeus.
• Em 2022, The Associação Internacional de Mercado de Capital (ICMA) representa instituições financeiras ativas no mercado internacional de capitais em todo o mundo, lançou um novo padrão de obrigações verdes para produtos seguros. Este padrão fornecerá aos investidores uma maior transparência e garantia sobre as credenciais verdes de títulos verdes securitizados.

Aquisição e Parcerias

• Em 2022, o Banco Europeu de Investimento (BEI) adquiriu o comércio verde de obrigações Natixis. Esta aquisição deu ao BEI uma maior carteira de títulos verdes e uma maior presença no mercado de obrigações verdes.
• Em 2021, o Banco da China fez parceria com Hong Kong e Shanghai Banking Corporation (HSBC) para emitir um vínculo verde. Esta parceria permitiu ao Banco da China chegar a um público mais amplo de investidores e aumentar mais capital para projetos verdes.
• Em 2020, o Banco Mundial fez parceria com a International Finance Corporation (IFC) para emitir um vínculo verde. Esta parceria permitiu ao Banco Mundial explorar a experiência da IFC em finanças verdes e aumentar mais capital para projetos verdes.

Figura 2. Green Bond Market Share (%), By End Use Industries, 2024

Para saber mais sobre este relatório, solicitar cópia da amostra

Melhores empresas no Mercado de Green Bond

• HSBC Holdings plc.
• Crédito Agricole
• Deutsche Bank AG
• JPMorgan Chase & Co.
• BofA Securities, Inc.
• Barclays plc.
• Valores mobiliários
• Morgan Stanley
• Citigroup Inc.
• CFI Education Inc.
• Títulos do Clima
• Robeco Institutional Asset Management B.V.
• Raiffeisen Bank International AG
• Green Bond Corporation
• Banco Europeu de Desenvolvimento

Definição: Um vínculo verde é um instrumento financeiro de renda fixa que é projetado para arrecadar fundos para projetos e iniciativas amigas do ambiente. Emitido por governos, municípios, corporações e instituições financeiras, obrigações verdes alocam os recursos para apoiar projetos como infraestrutura de energia renovável, melhorias de eficiência energética, transporte sustentável e medidas de adaptação e mitigação de mudanças climáticas.