MERCATO DI TRADING DELLE EMISSIONI ANALYSIS

La dimensione del mercato delle emissioni di scambio è stata stimata US$ 317.6 Mn nel 2023 e si prevede di raggiungere US$ 1,034.5 Mn entro il 2030, presentando un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 18,4% dal 2023 al 2030.

I mercati di trading delle emissioni consentono ai paesi e alle organizzazioni di scambiare quote di inquinamento e crediti. Ci sono due tipi principali di prodotti scambiati in questi mercati: indennità e compensazioni. Le ammende rappresentano il diritto di emettere una certa quantità di gas serra che viene solitamente misurata in tonnellate di anidride carbonica equivalente. Paesi o società che emettono meno dei loro assegni assegnati possono vendere gli assegni in eccesso ad altri che ne hanno bisogno. Gli ostacoli, d'altra parte, rappresentano le riduzioni delle emissioni da progetti specifici, come le attività forestali che sequestrano carbonio dall'atmosfera.

I principali vantaggi del commercio delle emissioni è che aiuta a ridurre l'inquinamento al minimo costo possibile per le imprese e le società. Permettendo alle forze di mercato di determinare il prezzo sulle emissioni di carbonio, il commercio aiuta a garantire che le riduzioni si verifichino nelle industrie e nei paesi in cui è più economico, dovrebbe agire prima. Questa flessibilità incoraggia anche l'innovazione tecnologica nelle tecnologie pulite. Tuttavia, alcuni sostengono che gli offset di trading non possono rappresentare riduzioni reali o aggiuntive di emissioni, se non è adeguatamente regolamentato e verificato. Ci sono anche preoccupazioni circa la distribuzione delle indennità e l'utilizzo dei ricavi raccolti per aiutare i paesi vulnerabili ad adattarsi agli impatti climatici. Nel complesso, tuttavia, le emissioni di scambio forniscono una soluzione economica per limitare cambiamento climatico quando implementato correttamente con regole di monitoraggio robuste.

Mercato delle emissioni Insights regionali

• Nord America si è affermata come regione dominante nel mercato delle emissioni. La regione ospita mercati di carbonio consolidati come la Regional Greenhouse Gas Initiative (RGGI) e il California Cap-and-Trade Program che sono maturati nel corso degli anni. Le severe normative ambientali che mirano a ridurre le emissioni di gas serra hanno propulso la crescita. Le industrie che rispettano i tappi di emissioni, come il potere, il petrolio e il gas, formano una parte enorme del prodotto interno lordo regionale (PIL). Questa grande presenza industriale accoppiata con decenni di esperienza nel controllo delle emissioni, rende il Nord America un giocatore importante.
• Con abbondante offerta di indennità e prezzi competitivi, i mercati nordamericani hanno anche attirato una significativa partecipazione internazionale attraverso il collegamento di programmi. Le aziende comprendono il valore nella diversificazione del loro portafoglio di conformità attraverso le giurisdizioni. La regione ha esportato compensazioni e assegni a causa di eccedenze nel 2022. Con colloqui di politica climatica federale che acquisiscono slancio di ritardo, gli esperti prevedono che il paesaggio di scambio di emissioni in Nord America continuerà ad evolversi in complessità.
• Asia Pacifico è emersa come la regione in crescita più rapida per il trading di emissioni. La rapida crescita economica e l'industrializzazione hanno drasticamente aumentato le esigenze energetiche di nazioni populose come la Cina e l'India. Entrambi i paesi hanno introdotto i regimi nazionali di scambio di emissioni per frenare l'inquinamento e rispettare gli impegni previsti dall'accordo di Parigi. La Cina gestisce già il più grande mercato mondiale del carbonio, rappresentando oltre la metà di tutte le indennità a livello globale. Il Chinese National Emissions Trading Scheme lanciato nel 2022 ha iniziato a fare trading con molte fanfare. Vengono inoltre creati altri mercati asiatici più piccoli, in quanto la regione fa passare il paradigma verso un futuro a basso tenore di carbonio.
• Con ambiziosi obiettivi rinnovabili e piani di prezzo del carbonio in più settori industriali, la regione Asia Pacific è destinata a una crescita sostanziale. La grande copertura di questi schemi emergenti spingerà la domanda di compensazioni e assegni. I multinazionali che operano già nella regione, riconoscono le opportunità di business e partecipano attivamente alle discussioni politiche in evoluzione. L'espansione economica continua, le politiche governative di sostegno, e un maggiore focus su ESG (Environmental, Social e Governance) sono tenuti a cementare la posizione dell'Asia Pacific come leader nelle prospettive di crescita del trading delle emissioni.

Figura 1. Emissioni Trading Market Share (%), Per Regione, 2023

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Analista punto di vista: Il mercato del commercio delle emissioni dovrebbe crescere costantemente nel prossimo decennio in quanto le normative sulle emissioni di carbonio si restringono in tutto il mondo. Il driver chiave per la crescita sarà l'espansione dei programmi di cap-and-trade a più regioni e settori dell'industria. L'Unione europea Emissions Trading Scheme domina il mercato globale delle emissioni a causa delle sue grandi dimensioni e della sua lunga storia. Tuttavia, i programmi più recenti in Cina, California, e potenzialmente gli Stati Uniti a livello federale possono superare l'ETS UE nel prossimo futuro come i loro mercati del carbonio si sviluppano ulteriormente. Le restrizioni sul mercato includono l'opposizione politica ai meccanismi di prezzi al carbonio in alcune giurisdizioni e le preoccupazioni sulla volatilità del mercato e la speculazione.

Sul lato dell'opportunità, la crescita dei prezzi al carbonio in tutto il mondo creerà la domanda di nuove infrastrutture di trading, tra cui i registri, gli scambi e i servizi di consulenza per aiutare le aziende a rispettare i regolamenti economicamente. Il collegamento regionale di sistemi di trading come quello tra California e Quebec offre opportunità per una maggiore liquidità e prezzi più bassi. L'espansione dell'utilizzo degli offset in settori come l'agricoltura e la silvicoltura potrebbe aumentare significativamente la domanda di credito compensato. Il sistema di negoziazione delle emissioni nazionali della Cina presenta grandi opportunità in quanto copre più settori e potenzialmente genera più volume di qualsiasi mercato del carbonio esistente dopo la piena attuazione.

Emissioni Trading Market Drivers:

• Problemi ambientali e mitigazione dei cambiamenti climatici: Il driver principale dietro il trading di emissioni è la preoccupazione globale sul cambiamento climatico e i suoi impatti negativi. I governi e gli organismi internazionali riconoscono la necessità di ridurre le emissioni di gas serra per limitare il riscaldamento globale e le sue conseguenze. Il trading sulle emissioni offre un approccio basato sul mercato per incentivare le riduzioni delle emissioni e promuovere la transizione verso pratiche più pulite e sostenibili. Secondo l'Agenzia Internazionale per l'Energia Rinnovabile (IRENA), la capacità totale di produzione di energia rinnovabile ha raggiunto a livello globale 2,537 GW entro la fine del 2020, un aumento del 10% rispetto all'anno precedente. Le crescenti preoccupazioni ambientali hanno portato all'adozione di pratiche di produzione sostenibili. Secondo un sondaggio dell'Organizzazione delle Nazioni Unite per lo Sviluppo Industriale (UNIDO), il 68% delle aziende di tutto il mondo ha implementato almeno un'iniziativa verde nei loro processi produttivi.
• Conformità normativa e impegni internazionali: Molti paesi hanno fissato obiettivi e impegni di riduzione delle emissioni nell'ambito di accordi internazionali come l'accordo di Parigi. Il commercio delle emissioni consente ai paesi e alle industrie di soddisfare i loro obblighi normativi in modo più economico mediante indennità di emissione e crediti commerciali, garantendo così flessibilità nel raggiungimento degli obiettivi di riduzione delle emissioni. Per esempio, il Green Deal dell'Unione europea mira a rendere l'Europa il primo continente neutrale dal clima entro il 2050. Ciò ha portato ad aumentare gli investimenti in energia rinnovabile, efficienza energetica e altre tecnologie a basso tenore di carbonio.
• Efficienza economica e redditività: Emission trading consente alle aziende di trovare i modi più convenienti per ridurre le emissioni. Essa crea un mercato per le quote di emissione, in cui coloro che possono ridurre le emissioni a costi inferiori possono vendere le loro eccedenze a coloro che hanno costi più elevati, incoraggiando le riduzioni delle emissioni quando sono più economicamente possibili.
• Stimolare tecnologie pulite e innovazione: Emissions trading incentiva le imprese a investire in tecnologie e pratiche più pulite. Le aziende che riducono le emissioni sotto i loro assegni assegnati possono vendere le quote in eccesso, creando così incentivi finanziari per investire in tecnologie a basso tenore di carbonio e soluzioni innovative per ridurre le emissioni.

Opportunità di mercato di trading delle emissioni:

• Ampliamento dei sistemi di negoziazione delle emissioni: Poiché più paesi e regioni si impegnano a ridurre le emissioni di gas serra, ci sono opportunità di espandere i sistemi di scambio di emissioni esistenti e di implementarne di nuovi. I governi possono esplorare il potenziale di scambio di emissioni in diversi settori, come il trasporto, l'industria e l'agricoltura, per raggiungere obiettivi di riduzione delle emissioni. Secondo il rapporto fornito dallo Stato della Banca Mondiale e dalle Tendenze del Carbon Pricing fino al 2020, ci sono state 61 iniziative di prezzi al carbonio implementate o programmate per l'implementazione in tutto il mondo. Queste iniziative riguardano 12 gigatoni di anidride carbonica equivalente (GtCO2e), o circa il 22% delle emissioni globali di gas serra
• Collegamento dei sistemi di trading delle emissioni: Collegare i sistemi di scambio di emissioni tra diversi paesi o regioni offre opportunità per creare un mercato più ampio e più liquido per le indennità di emissione e i crediti. Questo collegamento può migliorare l'efficacia dei costi, incoraggiare la cooperazione internazionale e aumentare l'impatto complessivo degli sforzi di riduzione delle emissioni.
• Inclusione di nuovi gas serra: Gli attuali sistemi di scambio di emissioni si concentrano principalmente sulle emissioni di anidride carbonica (CO2). Esistono opportunità per espandere questi sistemi per includere altri gas serra come metano (CH4), ossido nitroso (N2O), e idrocarburi (HFC). L'integrazione di una gamma più ampia di gas serra nel commercio delle emissioni può affrontare una serie più completa di sfide del cambiamento climatico. L'inclusione di nuovi gas serra nei sistemi di negoziazione delle emissioni può creare nuovi mercati per la riduzione delle emissioni. Ad esempio, il California Cap-and-Trade Program, uno dei più grandi sistemi di trading delle emissioni al mondo, include più GHG, tra cui CO2, CH4, e N2O. Secondo il California Air Resources Board, il programma ha coperto circa 360 aziende che rappresentano circa l'85% delle emissioni di GHG della California nel 2020.
• Soluzioni basate sul mercato per obiettivi net-zero: Paesi e aziende che mirano alle emissioni di zero netto hanno l'opportunità di utilizzare il trading delle emissioni come soluzione basata sul mercato per compensare le emissioni residue. Investire in progetti di compensazione del carbonio e soluzioni basate sulla natura può contribuire a raggiungere obiettivi nettamente zero in modo più efficiente.

Mercato di trading delle emissioni Tendenze:

• Collegamento dei mercati regionali del carbonio: Il collegamento dei mercati regionali del carbonio ha un impatto significativo sul mercato delle emissioni. Collegando sistemi di cap-and-trade consolidati, consente di scambiare quote di emissione in diverse regioni geografiche. Questo apre mercati più grandi con maggiore liquidità, consentendo così più opportunità di trading. Ad esempio, quando i mercati del carbonio della California e del Quebec sono stati collegati nel 2013, ha creato un nuovo mercato che copre oltre 500 milioni di persone. Questo collegamento ha aumentato i volumi di trading in quanto il numero di indennità disponibili e partecipanti è aumentato notevolmente. Nel 2022, sono in corso discussioni sul collegamento dell'Unione Europea (UE) Emissions Trading System con i mercati nel Regno Unito, in Svizzera e potenzialmente altri che stanno facendo un salto avanti. Un mercato transnazionale più ampio potrebbe portare a prezzi più stabili del carbonio nel tempo, poiché l'offerta e la domanda sono equilibrate in una zona più ampia. L'espansione dei legami regionali di mercato del carbonio pone sia le opportunità che le sfide per i partecipanti al mercato. Da un lato, dà alle aziende e ai commercianti l'accesso a un pool molto più grande di crediti compensati e assegni da trarre. Per le aziende operanti in più aree, possono cercare prezzi più bassi del carbonio in altre regioni collegate. Tuttavia, aumenta anche complessità e rischi di conformità. Le emissioni o le indennità scambiate tra le giurisdizioni possono essere soggette alle regole di entrambi i mercati. Se una regione cambia il suo tappo di emissione generale o regolamenti, potrebbe interrompere l'equilibrio in tutta la rete di mercato collegata. Anche le incongruenze di dati tra i registri di trading non registrati devono essere risolte. Nel complesso, la connettività di mercato su larga scala dovrebbe aumentare la liquidità del mercato e diminuire la volatilità dei prezzi, ma una maggiore supervisione sarà importante in quanto questi mercati del carbonio si evolvono. Ad esempio, secondo l'International Carbon Action Partnership (ICAP), un totale di 5,4 miliardi di tonnellate di emissioni di biossido di carbonio equivalenti (CO2e) sono stati valutati ad un prezzo medio di 58 dollari/tCO2e nel 2021 attraverso le iniziative di prezzi al carbonio che monitorano. Questo ha rappresentato un aumento da 2,8 miliardi di tonnellate al prezzo di US$24/tCO2e nel 2016, dimostrando la crescita dei prezzi del carbonio in tutto il mondo.
• Integrazione dei mercati del carbonio: Il mercato del commercio delle emissioni sta assistendo a una significativa influenza dalla crescente integrazione con politiche climatiche complementari in molte giurisdizioni. Paesi e regioni che dispongono di sistemi di scambio di emissioni collegano sempre più i loro mercati del carbonio e adottano politiche climatiche aggiuntive che indiretta influenzano i fondamenti dell'offerta e della domanda nel trading. L'Unione europea Emissions Trading System (EU ETS), il più grande mercato del carbonio, ha assistito ad un maggiore collegamento attraverso l'inclusione di settori aggiuntivi come l'aviazione. È anche il coordinamento dei prezzi e dell'offerta tra gli Stati membri attraverso l'adozione di obiettivi di riduzione delle emissioni a breve termine più ambiziosi nell'ambito dell'UE Fit per 55 pacchetti. Questi nuovi obiettivi del 2030 di Fit per il 55, che includono proposte per ridurre le emissioni di gas a effetto serra dell'UE del 55% rispetto ai livelli del 1990, dovrebbero portare a ridurre le assegnazioni gratuite dei permessi di emissioni alle industrie. Ciò potrebbe diminuire l'eccedenza delle indennità, sostenendo così i prezzi dei permessi più elevati in corso, secondo la Commissione UE. Analoga integrazione si verifica anche in Cina. Sette mercati regionali di carbonio pilota stabiliti dal 2013 sono in processo di essere consolidati in un mercato nazionale di carbonio unificato entro il 2025 basato su guida sotto il 14 ° piano cinque anni cinese. Ci sono anche piani per espandere la portata di questo sistema nazionale di scambio di emissioni per includere più settori come l'aviazione, il cemento e il gas petrolifero liquefatto. Allo stesso tempo, la Cina continua a rafforzare altre politiche come standard di emissione operativa e standard di portafoglio rinnovabili che motivano riduzioni soggetti coperti che possono monetizzare sotto il mercato del carbonio. Secondo l'International Carbon Action Partnership (ICAP), queste misure prese insieme dalla Cina significano la domanda di unità di indennità nell'ETS nazionale che dovrebbe aumentare notevolmente nel prossimo futuro.
• Speculazione della volatilità dei prezzi di guida: La speculazione ha svolto un ruolo significativo nella volatilità dei prezzi di guida nel mercato delle emissioni. Con l'introduzione di norme e impegni climatici più rigorosi in conferenza delle parti per ridurre le emissioni di carbonio, la domanda a lungo termine di indennità di carbonio e compensazioni dovrebbe crescere costantemente. Tuttavia, a breve termine, il movimento dei prezzi è stato in gran parte dettato dall'attività speculativa in quanto i trader tentano di trarre profitto dalle fluttuazioni dei prezzi. Quando il sentimento di mercato è positivo sul sostegno politico per la transizione a basso carbonio, gli speculatori tendono a spingere i prezzi verso l'alto in previsione di una domanda futura più alta. Ciò è stato visto nell'ETS dell'UE nel 2021 quando l'adozione di un obiettivo più rigoroso delle emissioni del 2030 da parte della Commissione europea ha portato ad un picco dei prezzi delle indennità. Tuttavia, eventi come l'incertezza causata dalla guerra in Ucraina hanno sollevato preoccupazioni circa la crescita economica e la sicurezza energetica, causando così speculatori di vendere le loro aziende e guidare i prezzi giù temporaneamente. Nel maggio 2022, il prezzo delle indennità dell'UE è sceso di oltre il 30% dall'alto di gennaio. L'ingresso di operatori del mercato finanziario nel mercato del carbonio ha aumentato notevolmente i volumi di trading, ma ha anche introdotto una volatilità a breve termine che è guidata dall'appetito del rischio piuttosto che dalla domanda di fornitura fondamentale. Secondo un rapporto dell'Agenzia Internazionale per l'Energia, la quota delle indennità detenute dagli enti di conformità nell'ETS UE è scesa dall'85% nel 2008 al 58% nel 2020, in quanto i giocatori del mercato finanziario hanno acquisito una posizione più ampia. Mentre la liquidità più elevata è benefica, oscillazioni imprevedibili nei prezzi a causa di speculatori che saltano dentro e fuori dal mercato rendono difficile per gli emettitori aziendali per coprire i loro costi di conformità nel lungo periodo. Aumenta inoltre le preoccupazioni sul mercato segnalando con precisione il costo relativo di investimenti in carbonio superiore rispetto a quelli in carbonio inferiore. Per ridurre l'influenza indebita della speculazione, i regolatori stanno esplorando opzioni come limitare l'accesso al mercato per i giocatori non conformi e imporre limiti di posizione sul numero di indennità enti finanziari possono tenere alla volta. Ad esempio, nel 2021, il mercato nazionale del carbonio della Cina ha pilotato un piano per limitare temporaneamente il commercio, se il prezzo si è spostato oltre il 10% in un solo giorno. Tuttavia, un equilibrio, deve essere mantenuto, dal momento che la rimozione completa dei giocatori finanziari può compromettere la liquidità, che è necessario nella classe di asset in carbonio. Nel complesso, poiché la penetrazione dei prezzi al carbonio aumenta a livello globale, i segnali dei prezzi stabilizzanti diventeranno più importanti per il mercato delle emissioni per sostenere efficacemente la decarbonizzazione.

Restrizioni del mercato di negoziazione delle emissioni:

• Mancanza di impegno da parte di grandi emettitori: La mancanza di impegno da parte di grandi emettitori è un importante blocco stradale per la crescita dei mercati di scambio di emissioni. Il sistema di scambio delle emissioni si basa sul principio di copertura e commercio, dove gli obiettivi sono fissati per limitare le emissioni globali da fonti come centrali elettriche, fabbriche e industrie pesanti. Tuttavia, se le grandi entità aziendali e i settori industriali non seguono strettamente gli obiettivi di riduzione delle emissioni prescritti, ostacola l'efficacia dell'intero sistema. Quando grandi emettitori non controllano strettamente le loro emissioni di gas serra e acquistano permessi di emissione eccessivi invece di investire in tecnologie più pulite, imposta una precedenza sbagliata. Altri giocatori di mercato tendono anche a rilassarsi i propri sforzi sapendo che i migliori giocatori non sono pienamente conformi. Questo sconfigge lo scopo fondamentale del trading di emissioni che è quello di incoraggiare le entità a ridurre la loro impronta di carbonio attraverso mezzi come l'efficienza energetica e l'adozione di energia rinnovabile. Senza il pieno coordinamento tra i responsabili politici e l'impegno attivo da parte di inquinatori su larga scala, i tappi delle emissioni diventano irrealistici e i volumi di trading rimangono suboptimali. Ad esempio, le emissioni di gas serra dell'industria pesante globale sono aumentate di oltre il 2% nel 2021 rispetto al 2020, secondo l'Agenzia Internazionale per l'Energia. I settori dell'acciaio e del cemento rappresentano oltre il 20% delle emissioni dirette di CO2 in tutto il mondo, ma sono ancora nelle prime fasi dell'adozione di apparecchiature e processi a basso tenore di carbonio. A meno che i grandi hub industriali e i gruppi aziendali non facciano investimenti su larga scala e passino a metodi di produzione più puliti, le emissioni di questo settore continueranno ad aumentare nonostante la presenza dei mercati del carbonio. Ciò limita in ultima analisi la potenziale crescita dei regimi di scambio di emissioni in quanto l'offerta globale e la domanda rimangono sbilanciate da sforzi inadeguati per ridurre le emissioni.
• Controbilancia: I principali hub industriali e le aziende hanno bisogno di fare investimenti nel metodo delle emissioni più pulite e rispettose dell'ambiente per ridurre le emissioni dei settori industriali.
• Prevalenza della libera ripartizione delle quote di emissioni: La libera ripartizione delle quote di emissioni ha svolto un ruolo significativo nel limitare il potenziale di crescita dei mercati di scambio di emissioni. Quando le indennità sono liberamente distribuite alle industrie inquinanti pesanti, non riesce a incentivarle a investire in metodi di produzione più puliti e a passare alle operazioni più verdi. Senza dover pagare direttamente per le loro emissioni, queste industrie non devono affrontare una pressione di costo adeguata che potrebbe guidare decisioni aziendali più rispettose dell'ambiente. Questo è ampiamente evidente dall'esperienza del sistema di scambio delle emissioni dell'UE, uno dei più grandi e più antichi mercati del carbonio. Nelle precedenti fasi dell'EU ETS (2005-2012), la maggior parte delle indennità è stata liberata in base alle emissioni storiche. Ciò ha provocato l'instabilità dei prezzi al carbonio e un segnale di prezzo generalmente basso. Nel 2018, secondo un rapporto dell'Agenzia europea dell'ambiente, il prezzo medio durante la prima fase è stato di soli €0,30/tCO2e. Con un costo così trascurabile di inquinare, non vi era alcuna motivazione per le industrie a frenare le emissioni. Anche le fasi successive hanno assistito ad una significativa assegnazione gratuita che ha continuato ad indebolire il segnale del prezzo del carbonio. L'allocazione gratuita porta anche a profitti in calo per le industrie che sono in grado di passare sui costi del carbonio per i consumatori o guadagnare la competitività senza effettivamente ridurre la loro impronta di carbonio. Secondo il rapporto sullo stato del partenariato internazionale per l’azione carbonica dell’ETS, nel 2021, sono stati erogati circa il 45% degli assegni totali senza requisiti di riduzione delle emissioni nella terza fase (2013-2020). Questa inondazione di permessi liberi ha distorto l'equilibrio di approvvigionamento-demand ed ha esercitato la pressione verso il basso sui prezzi del carbonio, senza fare opzioni a basso tenore di carbonio sufficientemente attraente finanziariamente.
• Rischio di perdite di carbonio: Il rischio di perdite di carbonio è una preoccupazione importante che sta frenando la crescita dei mercati di scambio di emissioni. La perdita di carbonio si verifica quando le politiche climatiche rigorose che aumentano i costi per le industrie ad alta emissione in un paese causano alle imprese di trasferire la produzione in altri paesi con normative climatiche meno severe. Ciò indebolisce l'effetto ambientale della politica climatica del paese originario e non riduce le emissioni globali di gas serra. Il rischio di perdite di carbonio dà alle industrie un incentivo a opporsi alle più severe normative sulle emissioni e all'espansione dei sistemi di negoziazione delle emissioni. La percezione delle industrie della competitività internazionale sarà compromessa dal dover pagare di più per le emissioni di carbonio a casa; ciò porterà a pressioni dei governi contro il rafforzamento delle politiche climatiche. Essi possono sostenere che regole più severe potrebbero danneggiare la crescita economica e i posti di lavoro di costo, se la produzione si sposta all'estero in risposta ai costi di conformità più elevati. Questo rischio di perdita di carbonio rende i governi e i regolatori più prudenti circa l'aumento della portata e l'ambizione dei sistemi di scambio di emissioni dalla paura di impatti economici negativi. Il problema della perdita di carbonio influisce anche sul potenziale per collegare i sistemi di scambio di emissioni tra diversi paesi. I paesi saranno riluttanti a formare collegamenti se ci sono grandi differenze nel prezzo del carbonio tra i sistemi. Le industrie del paese con la più alta produzione di paura del prezzo del carbonio possono passare all'altro paese. Questa riluttanza limita il potenziale per i sistemi di scambio di emissioni da collegare a livello internazionale attraverso il collegamento, che potrebbe aumentare significativamente la scala e la crescita dei mercati delle emissioni.

Recenti sviluppi

• In agosto 2023 Chevron multinazionale dell'energia specializzata principalmente nel petrolio e nel gas. completa l'acquisizione con PDC energia gas naturale internazionale e compagnia petrolifera. Chevron è leader globale nel settore energetico integrato. La credenza fondamentale della Chevron si concentra sul ruolo vitale dell'energia accessibile, affidabile e sempre più sostenibile, nella guida dell'avanzamento umano. Le attività comprendono l'estrazione del petrolio greggio e del gas naturale, la produzione di carburanti di trasporto, lubrificanti, petrolchimici e additivi, nonché la continua innovazione delle tecnologie che non solo migliorano le operazioni ma contribuiscono anche all'avanzamento complessivo dell'industria energetica.
• Nel 2023, ExxonMobil che è una multinazionale petrolifera e gas Corporation annuncia l'acquisizione con Denbury, una società consolidata impegnata nell'esplorazione e nell'estrazione di idrocarburi, ha finalizzato un accordo definitivo per l'acquisizione di Denbury (NYSE: DEN), un giocatore esperto nel campo delle soluzioni di cattura, utilizzo e stoccaggio (CCS) e recupero del petrolio potenziato.

Figura 2. Quota di mercato delle emissioni (%), Per uso finale, 2023

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Le migliori aziende nel mercato delle emissioni

• BP Plc.
• Royal Dutch Shell Plc.
• Totale SE
• Chevron Corporation
• ExxonMobil Corporation
• Engie SA
• RWE AG
• SE
• Vattenfall AB
• Gazprom
• Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG)
• JPMorgan Chase & Co
• Citigroup Inc.
• Barclays PLC
• Goldman Sachs Group, Inc.

Definizione: Il commercio delle emissioni, noto anche come cap-and-trade, è un approccio basato sul mercato per controllare le emissioni di gas serra. In questo sistema, un cap o un limite è fissato sulle emissioni totali consentite, e le quote di emissione o i permessi sono assegnati alle aziende o industrie. Le società che emettono al di sotto del loro limite assegnato possono vendere le loro eccedenze a quelle che superano il loro cap.